Sonja Laud: Die Billion-Dollar-Lady rät zum Umdenken

Sonja Laud gilt nicht nur als eine der erfahrensten Frauen in der Finanzwirtschaft, sondern als eine der anerkanntesten Experten überhaupt – unabhängig vom Geschlecht. Sie verwaltet bei LGIM, einem der größten globalen Vermögensverwalter, rund 1,4 Billionen US-Dollar. Zu der aktuellen Situation auf den Märkten passt ihr Credo: "Als Anleger müssen wir uns von der Jagd nach Wertzuwächsen in einer Welt des leichten Geldes verabschieden. Niedrigere Renditen und höhere Volatilität erfordern jetzt ein Umdenken."

Die jüngste Entscheidung der Fed, die Zinsen länger hoch zu halten, kommt für sie nicht unerwartet. Laud hat in ihrer Anlagestrategie schon länger mit dem Ende einer rein durch niedrige Zinsen getriebenen Börsenentwicklung gerechnet. Und mit einer deutlichen Abschwächung der Wirtschaft, die einhergeht mit einem Rückgang der Unternehmensgewinne. "Ob das jetzt rein technisch eine Rezession ist, ist vollkommen irrelevant", meint Laud. Bis zum zweiten Halbjahr 2024 erwartet sie jedenfalls einen Rückgang der Unternehmensgewinne und stark volatile Märkte. Anlegern empfiehlt sie, nicht in Panik zu verkaufen, sondern die Phase zu nutzen, um das Portfolio auf langfristige, strukturelle Entwicklungen hin auszurichten. Aktien, deren Chancen auf Gewinne nicht gut stehen, solle man abstoßen. Um dadurch Kapital für neue zukunftsorientierte Investments eingehen zu können.

Natürlich sieht sie auch in Staatsanleihen die Möglichkeit, einen Teil des Kapitals abzusichern. Aber sie rät dennoch weiter zu Aktien, jedoch mit dem Nachsatz: "Die Erwartungshaltung an Renditen muss deutlich zurückgenommen werden." Dafür empfiehlt sie, sich auf langfristig erfolgversprechende Bereiche zu fokussieren. Dekarbonisierung, künstliche Intelligenz und Robotik, aber auch Cybersecurity sind Themen, die für Investoren künftig gute Zukunftschancen bieten. Man muss laut der Investmentexpertin dabei aber auch "Enabler", also alle Unternehmen, die sich in einer Wertschöpfungskette befinden, berücksichtigen.

LGIM hat dafür eine Reihe aktiver ETFs im Portfolio, die auch auf Jahressicht eine über dem Marktschnitt liegende Performance liefern (siehe Tabelle). Aber Laud rät in Zeiten wie diesen auch zu Gold: "Man darf sich keine großen Zuwächse erwarten, aber es bringt Stabilität ins Portfolio."