Social Bonds rücken in den Fokus

Noch stehen sie im Schatten von Green Bonds, doch das ändert sich: Die Bedeutung von Social Bonds nimmt zu. Bei diesen „sozialen Anleihen“ geht es um Finanzierungen von Projekten, die Menschen helfen und unterstützen. Das können Investitionen in eine bessere Versorgung mit Trinkwasser sein, in leistbares Wohnen oder auch in die Verbesserung von Bildungschancen. Eine gemeinsame Studie des Wirtschaftsprüfungs- und Beratungsunternehmen PwC und Strategy& prognostiziert, dass die Emissionen von Social Bonds bis 2026 auf 317 Milliarden Euro zulegen könnten – das entspricht knapp der Hälfte des Volumens von Green Bonds.

Den Durchbruch haben Social Bonds während der Corona-Pandemie erzielt, als die EU über die sogenannten „SURE-Anleihen“ 91 Milliarden Euro aufstellte, unter anderem zur Finanzierung von Kurzarbeits-Modellen in den Mitgliedstaaten. „Diese Anleihen haben das Potenzial von Social Bonds gezeigt“, betont Michael Srb, Portfoliomanager bei der Fondsgesellschaft Amundi.

Eine Hürde ist, dass Social Bonds oft komplexer sind als Green Bonds, bei denen Zweck und Nutzen einfacher darzustellen sind. CO2-Einsparungen durch Windräder sind messbar, aber Investitionen in bessere Bildungschancen? „Auch für soziale Anleihen gibt es mit den Social Bonds Principles klare Richtlinien“, antwortet Srb. Die Kriterien für Sozial Bonds wurden – wie die für Green Bonds – von der ICMA, der International Capital Market Association festgelegt. Im Wesentlichen geht es dabei um die klare Angabe des Verwendungszwecks sowie die Sicherstellung einer entsprechenden Transparenz inklusive Reporting und Überprüfung.

Amundi geht noch einen Schritt weiter. „Social Bonds sind ein thematisches Investment, bei dem ein Blick hinter die Kulissen wichtig ist“, sagt Michael Srb. Deshalb beschäftigt Amundi ein eigenes Analysten-Team, dass die Angaben der Emittenten überprüft und den Portfoliomanagern entsprechende Empfehlungen gibt.